同花順數據顯示，截至10月17日共有21家中藥企業發布三季度業績預告，其中19家公司預增、續盈或扭虧，占比90.48%。在去年同期凈利潤超過1億元的公司中，天士力(600535)、康恩貝(600572)、中恒集團(600252)預增幅度均超過50%。此外，萊茵生物(002166)、嘉應制藥(002198)2家公司分別續虧和略減。
商務部“成都中藥材價格指數”顯示，中藥材價格在7月中旬開始出現拐點，7月底至今跌至年內低谷。業內人士表示，三季度藥材價格的走低，使下游企業原材料成本降低，或推動中藥企業業績演繹“秋收行情”。
成本壓力連續釋放
據生意社17日數據，10月中旬，河南禹州多數藥材價格保持下滑之勢，甘肅隴西藥材價格止跌，價位回歸正常。農忙結束，新產品上市增多是價格低迷的原因。目前黨參不同品類價位在35-60元/公斤之間，三七成交價格在300-450元/公斤之間，分別比年初110元/公斤和700多元/公斤的最高價大幅下降。其他各品種藥材也連續降價。
生意社分析表示，由于藥材市場已經處于兩年的高價期，一些生長周期短的家種品種受高價刺激，引發農民盲目擴大種植規模，市場供大于求，導致價格疲軟。此外，突如其來的行業不景氣使貿易商恐慌性拋貨增加，藥材價格持續走低。
作為中藥制造企業主要原材料和成本來源，2009年下半年開始，中藥材價格的暴漲，對中藥企業構成了不可小覷的壓力，部分企業甚至采取限產措施應對。江中藥業(600750)曾在7月份宣布，2010年以來由于主營產品原材料價格持續上漲，造成整體生產經營成本不斷攀升，隨之對“江中牌健胃消食片”和“復方草珊瑚含片”分別提價不超過10%和5%。
2011年7月份，國家發改委開始著力調控中藥材市場，重點打擊囤積藥材行為，促進市場規范度提高，價格逐步穩定。目前，中藥材價格持續回落，市場對中藥材企業盈利能力的增強普遍看好。
行業持續景氣
同花順數據顯示，57家中藥上市公司在2011年中期的營業收入達446.72億元，同比增長23%；在2010年中期營業收入為363億元，同比增長19.2%。盡管營業成本不斷上升，中藥企業的營收規模卻不斷加大，營業收入增速不斷加快。
招商證券預計，由于社會老齡化使患病率提升，全面醫保釋放看病需求，加之產品創新帶來高價值替代效應，醫藥行業未來5年的復合增長率有望超過20%。而隨著醫療普及和基層需求的放量，中藥產品的營業收入會保持快速增長。
宏源證券醫藥行業研究員吳洋認為，國內中藥類上市公司在競爭中價格限制較小，并有較高的壁壘，行業長期發展有一個較好的環境。由于中藥材價格開始回落，考慮到中藥企業的存貨周期，毛利率將會在四季度開始反彈，營收的加速將使得行業的凈利潤增速迎來拐點。
來源：中國證券報 編輯：張少虎