三大因素支持金價 “拐點說”言之尚早
近期以來，金價出現(xiàn)了上下翻飛的劇烈波動行情，不僅一日跳水上百美元，甚至跌破了1650美元關(guān)口。
再次走到十字路口的黃金如何尋求方向？
金價再現(xiàn)“蹦極”
今年前兩個月，黃金、白銀暫時告別了去年9月以來的震蕩，出現(xiàn)了穩(wěn)定上升走勢，在最高點時現(xiàn)貨黃金漲幅超12%、現(xiàn)貨鉑金漲幅超22%、現(xiàn)貨白銀漲幅超26%，均遠超同期其他大宗商品及全球主要股票市場指數(shù)漲幅。
但在最近一周里，金價不僅難以收復(fù)“千七”大關(guān)，而且在周三再次大跌50多美元，讓市場擔(dān)心“千六”告急；但波動不定的金價，在周五又出現(xiàn)一輪1%的反彈，艱難回到每盎司1650美元關(guān)口以上。
“本輪黃金等貴金屬暴跌，可以說出人意料，非常突然。”興業(yè)銀行分析師蔣舒分析，觸發(fā)下跌的原因并不明顯，中東局勢依然緊張，歐美對伊朗的經(jīng)濟制裁不斷深入，而歐元區(qū)的債務(wù)危機實際上也沒有大的進展，黃金市場在沒有突發(fā)事件的情況下出現(xiàn)暴跌，比較罕見。
蔣舒認(rèn)為，進入2012年黃金市場出現(xiàn)連續(xù)上漲，主要因為匯率市場出現(xiàn)了大的變化，“而此次黃金大跌，與其說是基本面發(fā)生了變化，還不如說是資金炒作導(dǎo)致的市場震蕩，但必須看到的是，與去年下半年黃金市場‘過山車’行情一樣，高位震蕩可能成為目前金市的主流。”
三大因素?fù)谓饍r
記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟危機陰霾未消，支撐高金價的基本面沒有改變，黃金市場就此出現(xiàn)“拐點”的條件并不具備。
上海金業(yè)分析師金多利指出，從當(dāng)前影響貴金屬價格的關(guān)鍵因素來看，寬松仍是歐美發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的基調(diào)，在悲觀預(yù)期中艱難增長仍是全球經(jīng)濟發(fā)展趨勢，持續(xù)動蕩仍是中東地緣政治的現(xiàn)狀，黃金等貴金屬宏觀牛市的基礎(chǔ)并沒有發(fā)生根本變化，因此黃金后市走勢仍值得期待。
首先，今年乃至明年，歐盟和美國的貨幣政策將會保持寬松。寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致信用貨幣貶值，進而推高兼有貨幣屬性和商品屬性的黃金、以商品屬性為主的白銀和鉑金的價格。“面對通脹趨緩和仍需刺激的就業(yè)市場，美聯(lián)儲仍有一定概率推出QE3，可能進一步引發(fā)流動性泛濫，金價也就跌不下去。”金多利說。
其次，全球經(jīng)濟前景不甚樂觀，但會逐漸好轉(zhuǎn)。“相對于去年下半年，今年全球經(jīng)濟總體形勢將逐漸好轉(zhuǎn)，對主要用于工業(yè)原料的白銀和鉑金的需求將逐漸增加，這也是近期白銀、鉑金漲幅超過黃金的一個重要原因。此外，經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，大宗商品價格上升也會帶動具有商品屬性的黃金價格上漲。”大陸期貨分析師施梁說。
此外，地緣政治動蕩是支撐貴金屬價格的重要因素。隨著伊朗核問題、敘利亞動蕩升級，今年局部地區(qū)地緣政治不穩(wěn)定局勢可能加劇，原油價格或?qū)⒗^續(xù)維持乃至刷新高位，也將間接帶動包括黃金、白銀、鉑金在內(nèi)的大宗商品價格上漲。
“雖然說美國貨幣政策走向是主導(dǎo)金價的最大因素，但不得不看到，近期國際油價已經(jīng)出現(xiàn)了大幅上漲，繼續(xù)向上突破也不是沒有可能，原油與黃金的正向聯(lián)系比較穩(wěn)固，所以金價還是可能上行。”蔣舒指出。
“炒金”追高是大忌
記者從市場人士處了解到，隨著本輪金價大跌，實際上國內(nèi)黃金零售市場也受到了沖擊，銷量出現(xiàn)了明顯下跌，買漲不買跌依然是國內(nèi)黃金市場的一個特點。
金多利指出，貴金屬市場有其特殊性，高位波動非常劇烈，盲目追高是大忌。“對貴金屬中長期上漲的判斷和價格可能再突破的預(yù)期，并不意味著投資者可以盲目做多，因為獲利回吐可以瞬間打壓金價。”
首先，價格波動是市場永恒的規(guī)律，行情不可能永遠穩(wěn)定上漲；其次，歐美相關(guān)政策宣布的時機、內(nèi)容對貴金屬市場影響巨大，甚至可能導(dǎo)致短期行情逆轉(zhuǎn)；再次，世界經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍顯脆弱，原油、白銀等大宗工業(yè)原料價格繼續(xù)上漲并不利于全球經(jīng)濟發(fā)展；第四，商品價格上漲過快，漲得過高也意味著風(fēng)險的急劇積累，獲利回吐盤可能引發(fā)市場暴跌。
但專家也指出，黃金投資最重要的作用是分散風(fēng)險，而非盈利，所以可以在適當(dāng)?shù)臋C會增持實物黃金，風(fēng)險比較小，尤其在遭遇大跌之后，機會可能更大。新華社記者陸文軍
來源：中華工商時報 編輯：張少虎
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