申銀萬國調研數據顯示，在遭遇窗口指導之后，3月前17日四大行新增貸款1440億，遠低于上月同期的2500億

在經歷了1月份及2月前半月信貸猛增并遭遇窗口指導之后，3月四大行信貸投放節奏明顯放緩。據申銀萬國[微博]調研數據顯示，3月前17日，四大行新增貸款1440億，遠低于上月同期的2500億。

今年1月四大行新增貸款一度接近4000億，2月前17日新增量亦達到2500億左右，但這種迅猛的勢頭迅速引來央行的窗口指導，隨后四大行不得不壓縮新增投放規模。

時至3月，四大行信貸投放沖動明顯得以緩解。有銀行人士分析稱，3月與1、2月表現不同，主因上年末積累的項目均已在1、2月投放完畢，在新增儲備項目未跟進之前，3月銀行信貸投放勢頭放緩不足為奇。

且據近幾年統計數據顯示，通常在1月份信貸投放大幅猛增之后，3月金融機構新增人民幣貸款投放量均與2月更為接近，且遠小于1月信貸投放量，季末沖貸款規模的壓力較小。

今年1月金融機構信貸投放量同樣不小。據央行統計數據顯示，今年1月份社會融資總量高達2.54萬億元，其中人民幣新增貸款為1.07萬億元。

不過，2 月金融機構新增人民幣貸款隨即大幅回落至6200 億。申萬的報告分析稱，2月信貸和社會融資大幅低于預期主要還是由于春節因素和央行窗口指導帶來的影響，但從結構來看，企業中長期貸款增加2826 億，基本和1月持平，反映企業中長期資金需求維持穩定。今年1月企業中長期貸款的規模達到3098億。

企業中長期貸款投放向好被視為投資需求向好的指標之一。但有銀行人士分析稱，1、2月企業中長期貸款需求可能更多來自于與政府相關的項目。

昨日有兩位銀行業人士對本報記者說，就1、2月的情況來看，實體企業源于投資需求的融資并未有明顯改善。這與金融問題專家趙慶明[微博]的判斷似乎較為一致。他說，四大行3月信貸投放放緩，需求可能仍是主要原因。

交通銀行首席經濟學家連平則認為，信貸投放的趨緩可能與存款壓力有一定關系，尤其快到季末，銀行存貸比考核壓力加大。不過據本報記者了解，截至前日某大行新增人民幣貸款達320多億，但同期存款增長則超過700億。