不良貸款“雙升”態勢確立

分析人士指出，雖然貸款利率下限放開對銀行業績短期無實質影響，但利率市場化的進程會影響投資者風險偏好，從而調低對銀行股的估值。換言之，一向被看作是“白菜價”的銀行股，估值或許還沒有見底。

事實上，部分投資機構已經開始下修對銀行股的估值預期。中信證券(600030,股吧)銀行業分析師朱琰坦言，保增長或從緊政策出臺利好銀行基本面的傳統思維需要扭轉。根據Wind統計數據，目前國內上市銀行股的PB仍舊在0.7-1.3倍左右。一位銀行業分析師坦言：“是不是‘白菜價’，要看它的資產質量到底如何。”

東方證券分析師金麟表示，利率市場化的推進不是銀行股普遍破凈的主要壓力。目前有多只銀行股跌破凈資產，這一現象背后主要還是反映了市場對貸款質量的擔憂。

專家表示，未來我國銀行業不良貸款率、不良貸款余額“雙升”趨勢基本確立。統計數據顯示，去年一季度以來，商業銀行各季度不良貸款率分別為0.94%、0.94%、0.95%、0.95%、0.96%。在經濟企穩回升的態勢尚未明確的大背景下，不良貸款“慣性增長”將是大概率事件。

連平表示，未來不良貸款將呈“雙升”態勢，但不會有太大幅度增長，風險仍將在監管部門和商業銀行的可控范圍之內。“下半年存在較大的違約壓力，預計不良貸款率會繼續上升，但突破1.5%的可能性不大。”

中國社科院金融所金融重點實驗室主任、華泰證券首席經濟學家劉煜輝也認為，銀行業不良貸款“雙升”趨勢確立。“但下半年商業銀行不可能一下把不良貸款都釋放出來，那對銀行業和整個經濟都會產生較大壓力。”

實習生 楊白雪玉