針對地方政府融資平臺貸款的政策正在發(fā)生變化。在此前僅允許保障房建設(shè)新增平臺貸款的基礎(chǔ)上，監(jiān)管層近期召開的專題會議顯示，對于土地儲備中心貸款、公路建設(shè)貸款以及完成60%以上的平臺項目，銀行均可以有條件地繼續(xù)提供授信支持。

償債壓力顯現(xiàn)

地方政府融資平臺將迎來償債高峰，未來三年內(nèi)將有35%的貸款集中到期。某中型銀行風(fēng)險管理部人士透露，該行數(shù)筆貸款已確認(rèn)無法到期償付，正在申請貸款展期。

“部分地方政府融資平臺項目確實面臨較大還款壓力，一筆幾十億元的土地儲備中心貸款已出現(xiàn)償付困難。”北京某銀行人士表示，有條件展期成為銀行不得不作出的選擇。

國海證券分析師寧宇表示，地方債務(wù)面臨的并非違約風(fēng)險，而是流動性風(fēng)險，如果債務(wù)能適當(dāng)展期，則違約風(fēng)險將大大降低。如果允許地方政府發(fā)債、中央增加轉(zhuǎn)移支付或增加其他融資渠道以維持流動性，則不但可以緩解地方償還債務(wù)的壓力，還可以緩解財政緊縮壓力，有利于增加民生支出和減少中國經(jīng)濟的下行風(fēng)險。“只要經(jīng)濟發(fā)展超過債務(wù)增長，就不必過度擔(dān)憂償債能力。”

也有銀行人士認(rèn)為，地方政府融資平臺貸款多以相關(guān)土地作抵押，而考慮到近年土地的增值，貸款的安全邊際非常高，即使需要處理抵押物以清償債務(wù)，銀行也不會吃虧。

平臺貸款政策調(diào)整

雖然各方并不擔(dān)心地方政府融資平臺的違約風(fēng)險，但平臺貸款集中到期以及流動性壓力仍令監(jiān)管機構(gòu)著手適度微調(diào)授信政策。

“一味地嚴(yán)控不利于緩釋風(fēng)險，通過對貸款合同的修改、還款方式的轉(zhuǎn)變和貸款期限的適度延長，才能有效緩釋風(fēng)險。”據(jù)接近監(jiān)管層的人士透露，今年對地方政府融資平臺的監(jiān)管重點將從確認(rèn)情況轉(zhuǎn)變?yōu)榻蹬f控新。“今年的監(jiān)管思路是降舊控新、規(guī)范退出。為緩解集中還款壓力，銀監(jiān)會將對政策進(jìn)行微調(diào)。”

銀監(jiān)會近日召開平臺貸款風(fēng)險監(jiān)管專題會議。此前銀監(jiān)會僅允許保障房建設(shè)新增平臺貸款，但根據(jù)本次會議的精神，對于土地儲備中心貸款、公路建設(shè)貸款以及完成60%以上的平臺項目，銀行均可以有條件地繼續(xù)提供授信支持。會議提出，在原有劃分基礎(chǔ)上，針對地方財政能力對地方融資平臺進(jìn)一步細(xì)分為支持類、維持類、壓縮類、退出類四大類，分別實施不同的信貸支持政策。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年對地方政府融資平臺貸款監(jiān)管的新思路還包括：對國家重大在建工程要確保資金供應(yīng)，防止出現(xiàn)爛尾工程，可能允許滿足條件的項目“還舊借新”；拓寬新增貸款可投放的領(lǐng)域，除市區(qū)級重大工程和保障房外，還可投放于收費公路、重大基建項目等。

該人士表示，地方政府換屆后，其固定資產(chǎn)投資的沖動可能顯現(xiàn)，屆時地方政府融資平臺降舊控新的壓力將加大，所以未來如何既要保重點在建項目，還要控新增、嚴(yán)退出將考驗監(jiān)管的有效性。

來源：中國證券報 編輯：于姝楠