8月匯豐中國PMI制造業(yè)初值50.1，重返50枯榮線上方，創(chuàng)4個(gè)月內(nèi)最高水平，此前市場(chǎng)預(yù)期48.3，7月終值47.7。

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新訂單及產(chǎn)出回升拉動(dòng)制造業(yè)活動(dòng)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。匯豐制造業(yè)PMI在連續(xù)三個(gè)月徘徊在收縮區(qū)間后8月反彈至50.1，并創(chuàng)下2010年8月以來最大升幅。此前出臺(tái)的穩(wěn)增長政策初步顯效，企業(yè)開始回補(bǔ)庫存。但外需疲弱仍持續(xù)。預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月隨著政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)可能在目前企穩(wěn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步回升。

8月匯豐制造業(yè)PMI初值重回50以上顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。預(yù)計(jì)8月工業(yè)增加值可能繼續(xù)小幅回升。鑒于外部需求疲弱仍在繼續(xù)，目前制造業(yè)的回升主要受此前穩(wěn)增長政策以及企業(yè)補(bǔ)庫存活動(dòng)拉動(dòng)。企業(yè)補(bǔ)庫存通常持續(xù)至少3-4個(gè)月，但回升的力度及持續(xù)時(shí)間仍取決于需求面的情況。穩(wěn)增長政策措施的效果是關(guān)鍵。

預(yù)計(jì)隨著棚戶區(qū)改造、鐵路投資加快、城市基礎(chǔ)設(shè)施及IT基建的加快及小微企業(yè)減稅等政策措施全面顯效，未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)將在目前企穩(wěn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步回升。前七個(gè)月超萬億的財(cái)政盈余(較去年同期略高)以及年初1.2萬億的財(cái)政預(yù)算赤字規(guī)模決定了未來幾個(gè)月繼續(xù)擴(kuò)大財(cái)政支出以穩(wěn)增長仍有空間。