股價“暴漲暴跌”憂患潛藏 擾亂正常金融秩序
易敏利說，新股申購目前的規則帶來市場動蕩，機構熱衷于打新股，可能從二級市場臨時抽掉很多資金，造成股市指數的大起大落。
由于發行價格未實現真正市場化，很多新股在上市首日便出現不合理的上漲。劉漢元說，這不僅容易引發后市股價大幅下跌的風險，也導致Ａ股市場泡沫長期難以消除，助長了投機行為。
全國政協委員、海南嘉豐商融投資有限公司董事長童石軍認為，新股發行制度的不合理給股價帶來了暴漲暴跌的隱患和風險，不利于資本市場的長期健康發展。
在打新股無風險收益的驅動下，新股尤其是大盤藍籌股發行期間，一些機構通過銀行間市場進行資金拆借，帶來資金拆借利率、資金流動短期內異動。統計數據顯示，在機構投資者申購中國石油時，銀行７天回購加權平均利率從２.５％一度飆升至１５％，創下自銀行市場建立以來的歷史最高紀錄。
“這一定程度上影響了市場總體的資金供求，干擾了正常的貨幣市場利率。因此目前的發行機制容易加大金融市場的動蕩和風險。”劉漢元說。
向中小投資者傾斜 發行制度市場化改革需“加速”
多位代表委員建議，新股發行制度應該向中小投資者傾斜，并同時加快市場化改革進程以從根本上解決這一問題。
劉漢元說，新股的無風險利潤應該更多分配給中小投資者，這符合黨的十七大報告中首次提出“創造條件讓更多群眾擁有財產性收入”的說法，而股市投資收益正是“財產性收入”的重要組成部份。
證監會有關負責人認為，從長期來看，實現新股發行注冊制是最終目標，但由于市場的外部環境和內部運行機制尚不健全，當前和今后相當長的一個時期內，資本市場“新興加轉軌”的階段性特征不會發生根本改變。
對此，易敏利建議，短期之內可以采取措施盡量實現新股發行公平，而長期應該著手推進發行制度的市場化進程。
全國政協委員、西南財經大學教授劉家強說，股市不穩定真正受損失的是中小投資者，從保護他們利益的角度出發也應該盡快改革新股發行制度。
“如果資本市場能夠實現詢價、發行價格和上市價格的完全市場化，那么上述一切問題都將不復存在。”劉漢元認為。（來源：新華網）
