行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化　企業(yè)借資本整合“聯(lián)手自救”

優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)作為國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域的兩大代表性網(wǎng)站，近年來(lái)獲得飛速發(fā)展，并成為資本市場(chǎng)的寵兒，先后在海外資本市場(chǎng)順利實(shí)現(xiàn)IPO。優(yōu)酷網(wǎng)于2010年12月登陸紐交所，募資2．03億美元。土豆網(wǎng)隨后于2011年8月份在納斯達(dá)克IPO，融資1．74億美元。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)易觀國(guó)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年第四季度中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)廣告收入為16．87億元，優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)、搜狐視頻占據(jù)市場(chǎng)前三名位置，其中優(yōu)酷份額為21．8％，土豆份額為13．7％。

雖然兩家網(wǎng)站已牢牢占據(jù)市場(chǎng)領(lǐng)先地位，不過(guò)由于普遍面臨高昂的帶寬成本和版權(quán)成本壓力，再加上各大網(wǎng)絡(luò)巨頭紛紛把網(wǎng)絡(luò)視頻看作“兵家必爭(zhēng)之地”，市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)慘烈，行業(yè)依然處于“燒錢(qián)圈地”階段，兩家企業(yè)也由此長(zhǎng)期深陷虧損“泥潭”。最新財(cái)報(bào)顯示，優(yōu)酷網(wǎng)2011年凈收入為8．976億元人民幣，凈虧損為1．72億元。土豆網(wǎng)2011年?duì)I收為5．1億元人民幣，凈虧損5．1億元。

正是在此情形下，兩家網(wǎng)站宣布合二為一。易觀智庫(kù)分析師黃萌向記者表示，從業(yè)務(wù)上看，優(yōu)酷與土豆的合并對(duì)雙方都有利。二者的用戶群將融合成為更大的用戶資源，整合后的產(chǎn)品線也將更加完整。合并將降低新公司的版權(quán)采購(gòu)、后臺(tái)資源等成本，從而提升其盈利水平。

“如果從財(cái)務(wù)上來(lái)看，目前的換股收購(gòu)方案時(shí)機(jī)把握在一個(gè)較低的市場(chǎng)估值水平，收購(gòu)成本低。另外優(yōu)酷對(duì)于土豆的吸收溢價(jià)較高，對(duì)于土豆的投資人是利好消息，而對(duì)新浪等戰(zhàn)略投資者也將扭轉(zhuǎn)其回報(bào)預(yù)期。”黃萌稱。

資深互聯(lián)網(wǎng)分析人士謝文認(rèn)為，在戰(zhàn)術(shù)和短期內(nèi)，合并是個(gè)聰明之舉，減少競(jìng)爭(zhēng)成本，擴(kuò)大垂直領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)。在戰(zhàn)略和長(zhǎng)期內(nèi)，合并沒(méi)有解決電視終端變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)終端后服務(wù)平臺(tái)化的挑戰(zhàn)，也沒(méi)有解決與門(mén)戶類視頻服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)能力問(wèn)題。