遠光軟件（002063）:減持落地情況遠超市場預期

事件:

公司今日發布股東追加承諾公告，公司實際控制人，大股東陳利浩先生承諾:2014年1月1日至2015年12月31日期間不減持所持公司股份，若在此期間違反上述承諾超量減持公司股份，其超量減持股份的全部所得將上繳公司。

點評:

大股東減持落地情況遠超市場預期:陳利浩先生承諾2014-2015年不減持所持公司股份，近二年最為困擾投資者的公司大股東連續減持問題終于落地，此次追加承諾時間跨度達二年，反映了公司及大股東對資本市場聲音的重視以及公司在市值管理上的巨大進步。公告中同時提到，陳利浩先生最近十二個月內沒有減持公司股份情況，我們預計2013年陳利浩先生仍將減持之前承諾的個人公司持股的10％，僅占公司股本的1.28％，在2014-2015兩年承諾不減持的背景下，陳利浩先生2013年的減持行為將不會再對公司股價造成重大壓力，市場信心將得到極大提振。

長期看好電力信息化行業，公司13年業績仍能取得30％增長:我們堅定地認為電力信息化行業遠未到天花板且將保持穩定較快增長，公司深耕電力信息化行業多年，對電力細分市場理解深入，客戶個性化需求把握到位，深得電力行業客戶信任。我們看好公司集團管控產品的高景氣度以及發電側市場的拓展，國網“大集中”項目、南網一體化項目、國電GD193、中電投財務管控等未來可預期的大項目將支撐公司未來2-3年的業績增長，另一方面，公司已深知提升效率的重要性，將繼續嚴控實施成本和費用，我們認為公司13年業績仍能取得30％左右的穩定增長。減持問題落地將直接提升公司估值，維持“強烈推薦”評級:我們預計公司2013-2014年EPS分別為0.87元，1.13元，對應當前PE分別為18.2X，13.9X，當前估值遠落后于軟件板塊中其他行業信息化優質可比公司。之前的業績快報點評中我們提出公司估值被壓制主要是由于市場對于公司大股東連續減持問題的質疑，但估值已充分反映了市場的擔憂情緒，減持以任何形式落地都將反過來成為公司股價的重大利好，如今減持落地情況遠超市場預期，勢必將直接提升公司的估值中樞，對公司股價產生積極的影響，我們維持“強烈推薦”投資評級。(長城證券分析師： 劉深)